Copom mantém taxa Selic em 13,75% ao ano em decisão unânime

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu na quarta-feira (4) manter a meta da taxa Selic em 13,75% ao ano. A decisão foi tomada na 282ª reunião do comitê e contou com o voto dos sete integrantes presentes, conforme o comunicado divulgado pelo BC.

Na reunião anterior, em 16 de setembro, o Copom havia reduzido a taxa para os mesmos 13,75% ao ano. A decisão de novembro interrompe a sequência de reduções e mantém o patamar definido em setembro.

Inflação e atividade

No comunicado, o comitê avaliou que o ambiente externo se tornou mais adverso diante do prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, com pressão sobre os preços do petróleo e derivados, e de uma política monetária mais restritiva em economias avançadas.

No cenário doméstico, o Copom identificou uma moderação mais acentuada da atividade econômica e sinais de desaquecimento no mercado de trabalho. A inflação cheia e a média das medidas subjacentes, que buscam captar tendências dos preços, aceleraram nas divulgações recentes e ficaram acima do limite superior de tolerância da meta, segundo o comitê.

As expectativas de inflação para 2026 e 2027 reunidas na pesquisa Focus foram de 5,2% e 4,8%, respectivamente, no comunicado de novembro. Em setembro, os valores citados eram de 4,9% e 4,3%. A pesquisa reúne expectativas de participantes do mercado e é distinta das projeções elaboradas pelo próprio Copom.

Na tabela do cenário de referência, o comitê estimou inflação pelo IPCA de 5,6% em 2026 e 4,7% em 2027. A projeção para o segundo trimestre de 2028, horizonte relevante considerado na decisão, ficou em 3,5%. Essas estimativas dependem de hipóteses econômicas e não são resultados já observados.

O comitê apontou riscos de inflação tanto para cima quanto para baixo, mas avaliou que os riscos de alta predominam. Entre eles, citou a possibilidade de expectativas de inflação permanecerem elevadas por mais tempo; como risco de baixa, mencionou uma desaceleração da atividade doméstica maior que a projetada.

O papel da Selic

A Selic é o principal instrumento de política monetária do Banco Central. Segundo a explicação da instituição, mudanças na taxa influenciam a economia por canais como crédito, consumo, investimentos e expectativas, com efeitos sobre a inflação. O impacto sobre juros cobrados em operações específicas depende também de outros fatores.

O Copom afirmou que continuará acompanhando o cenário para manter a restrição monetária adequada à convergência da inflação à meta. O comunicado não definiu qual será a decisão da próxima reunião.

Edifício sede do Banco Central em Brasília, em foto de arquivo de 2010. “Edifício Sede do Banco Central do Brasil em Brasília”, Banco Central do Brasil / Wikimedia Commons, sem alterações, sob licença CC BY 2.0.